റഷ്യൻ ബാങ്കുകൾ വായ്പാ നിരക്കുകൾ. റഷ്യൻ ഫെഡറേഷൻ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഓഫ് കീ നിരക്ക്

ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും രാജ്യങ്ങളിൽ സാമ്പത്തിക വളർച്ച കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ എത്ര നന്നായി നയം ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു. സെൻട്രൽ ബാങ്ക് വിവിധ രാജ്യങ്ങളിൽ ജോലി പ്രധാന ഉപകരണങ്ങൾ ഒരു - ഒരു കീ നിരക്ക്.

റഷ്യൻ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഇതിൽ നിന്ന. എന്നാൽ തന്റെ സൃഷ്ടിയുടെ പ്രായോഗികമായി അദ്ദേഹം കാലാവധി താരതമ്യേന അടുത്തിടെ, വർഷങ്ങളോളം തത്സ്ഥാനത്ത്, വാചകം ആദ്യമായി ഉപയോഗിച്ചത് "റീ നിരക്ക്." കീ നിരക്ക് സാമ്പത്തിക പ്രധാന നിയന്ത്രണ ഒരു ഇടയിൽ ചർച്ച ഒരു വിഷയം വേഷം മാറിയിരിക്കുന്നു സാമ്പത്തിക വിശകലന വിപണി. വികസിത രാജ്യങ്ങളിൽ, സംസ്ഥാനത്തിന്റെ സമ്പദ് കൈകാര്യം മുൻഗണനകൾ വെക്കാനും അനുവദിക്കുന്നു സ്ഥൂല നിയന്ത്രണം പ്രധാന സദിശങ്ങളെയും തിരിച്ചറിയുന്ന, പ്രയോഗമായി കാണുന്നവർക്ക് വിദഗ്ധരുടെ ഉണ്ട്. ഇത് ശരിയാണോ? സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഓഫ് കീ നിരക്ക് വിദഗ്ധ പങ്ക് അങ്ങനെ അവിടെ വലിയ മാർഗ? ഒരുപക്ഷേ അത് അവരുടെ പ്രവർത്തനങ്ങൾ ന്യായീകരിക്കാൻ അധികൃതർ മാത്രമേ ഉപയോഗിക്കുന്ന മുഴുവനും വിലപ്പോവില്ല ചിത്രം?

സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഓഫ് കീ നിരക്ക് - അത് എന്താണ്?

കീ നിരക്കുകൾ - പ്രധാന സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങൾ (കൂടുതലും സർക്കാർ ഉടമസ്ഥതയിലുള്ള കേന്ദ്ര ബാങ്കുകൾ) രാജ്യങ്ങളിൽ വായ്പ (നിക്ഷേപങ്ങൾക്ക്) സ്വകാര്യ ബാങ്കുകൾ നൽകുന്ന വേണ്ടി നിർണ്ണയിക്കുന്നത് മൂല്യങ്ങളും. അവർ ഒരു സാധുത ഉണ്ട്. ഈ സാമ്പത്തിക ഉപകരണം പണപ്പെരുപ്പത്തെ കുറിച്ച് നേരിട്ട് ആഘാതം, അതുപോലെ ദേശീയ കറൻസി ട്രേഡുകൾ അനുവദിക്കുന്നു.

എങ്കിൽ, ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു കീ CBR ൽ നിരക്ക് ഉയരുകയും പിന്നീട് അതിന് ശേഷം, ചില സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞർ പ്രകാരം, വില വർധന റൂബിൾ ഡോളറിന് യൂറോ നേരെ, ഉണ്ടാകുന്നു പണപ്പെരുപ്പം കുറയുന്നു നടമാടുന്നു.

റീ നിരക്ക് വ്യത്യസ്തതകൾ

2013 വീഴുമ്പോൾ, പല വിശകലന ചൂണ്ടിക്കാട്ടിയിട്ടുണ്ട് റഷ്യ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഓഫ് പുതുമ നയം: റീ നിരക്ക് സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനം എന്ന തന്ത്രത്തിന്റെ പ്രധാന സൂചകം ആയിരിക്കും നിർത്തലാക്കുകയോ ചെയ്തു. വിളിക്കപ്പെടുന്ന കീ നിരക്ക് - സെൻട്രൽ ബാങ്ക് സാമ്പത്തിക ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട സൂചകം നിർണ്ണയിച്ചിരിക്കുന്നു. അവളുടെ പ്രകാരം കേന്ദ്ര ബാങ്ക് ഒരാഴ്ചകൊണ്ട് ദ്രവ്യത നൽകുന്നു. റീ നിരക്കും കീ നിരക്ക് - ഒരേ അല്ല, പക്ഷെ ആദ്യ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് പൂർണ്ണമായും റദ്ദാക്കി - അത് 2016 വരെ ഉപയോഗിക്കാൻ തുടരും.

സമയം അതിന്റെ മൂല്യം രണ്ടാം സൂചിക അനുസൃതമായി ചെയ്യും. വിശകലന ചില ബാങ്കുകൾ സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ അത്തരം ഒരു നയം തികച്ചും സ്വാഭാവികമാണ് വിശ്വസിക്കുന്നു: പ്രതിവാര റിപ്പോ ലേലം - രാജ്യത്തെ സാമ്പത്തിക സിസ്റ്റം ഏറ്റവും പ്രശസ്തമായ, കീ നിരക്ക് സെക്യൂരിറ്റി വിപണിയിൽ പുറന്തള്ളുന്ന പണം യഥാർത്ഥ വില നിർണ്ണയിക്കാൻ സഹായിക്കുന്ന. അതേസമയം റീ നിരക്ക് എണ്ണവില മധ്യെ സൂചിപ്പിച്ച ആയിരുന്നു.

റഷ്യൻ സമ്പദ് ടെയ്ലർ ഭരണം

കീ നിരക്കുകൾ വിളിക്കപ്പെടുന്ന ടെയ്ലർ ഭരണം പ്രവർത്തിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങൾ എന്ന സമഗ്രമായ മോഡൽ ആകുന്നു. പലിശ നിരക്കുകൾ രൂപപ്പെടുകയും സെൻട്രൽ ബാങ്ക് വിദേശ രാജ്യങ്ങളിൽ ഭൂരിഭാഗം കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു. പണപ്പെരുപ്പം, സാമ്പത്തിക വളർച്ചയും, അത്തരം നിരക്ക്: ടെയ്ലർ ഫോർമുല മൂന്ന് അടിസ്ഥാന സൂചകങ്ങൾ ഉണ്ട്. മറ്റ് രണ്ടു അറിഞ്ഞു അവരോടു ഓരോ പരമാവധി മൂല്യം കണക്കാക്കാൻ മതി എളുപ്പമാണ്. ഉദാഹരണത്തിന്, 2013 വീഴ്ചയുടെ അത് കീ നിരക്ക് ന്യായമായ വില 5,6-6,3% വരെ, ജിഡിപി തലത്തിൽ അടിസ്ഥാനത്തിൽ ആകുമായിരുന്നു റഷ്യ പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ. ഇത് റഷ്യൻ ബാങ്കർമാരുടെ സാമ്പത്തിക നിയമങ്ങൾ പടിഞ്ഞാറൻ നിലവാരം ധാരണ സമീപിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്നു മാറുകയാണെങ്കിൽ.

യൂറോപ്പിൽ നിരക്കുകൾ

കീ നിരക്കുകൾ, മുകളിൽ സൂചിപ്പിച്ചതു പോലെ, മിക്ക ബാങ്കുകളും ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും, യൂറോപ്പിൽ ഉൾപ്പെടെ ഉപയോഗിക്കുന്നു. അവരുടെ നിലവിലെ മൂല്യം റഷ്യ അപേക്ഷിച്ച് വളരെ കുറവാണ് - ഇ സി കുറവ് 1% മൂല്യങ്ങൾ കൊണ്ട് പ്രവർത്തിക്കുന്നു ഇപ്പോൾ. യൂറോപ്യൻ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് നിയന്ത്രണം ലോകത്തിന്റെ ഈ ഭാഗം സമ്പദ് നിലവിലെ മെച്ചപ്പെടുത്താൻ രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്. ഐ ഇ സഹായം ക്രെഡിറ്റ് യൂറോപ്പിലും പ്രത്യേകിച്ച് യൂറോപ്യൻ സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങളെ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കാൻ ലക്ഷ്യമിടുന്നു.

വിദഗ്ധർ ചില കേസുകളിൽ നെഗറ്റീവ് അനുമതി ഉണ്ടോ ശ്രദ്ധിക്കുക - അത് വായ്പ ഒരു ഗുണപരമായ കഴിയും. ആത്യന്തികമായി തൊഴിലില്ലായ്മ കുറയ്ക്കുകയും സാമ്പത്തിക വളർച്ച ഉത്തേജിപ്പിക്കുകയും സഹായിക്കും ആളുകളെയും സംഘടനകളും - ബാങ്കുകൾ, വിലകുറഞ്ഞ വായ്പ ആക്സസ് ഇല്ലാതെ, അവർ, അതാകട്ടെ, പണം രസീത് ദേശീയ വായ്പയെടുത്തവർക്ക് നിന്ന് സുഗമമാക്കാനുള്ള. നെഗറ്റീവ് പലിശ നിരക്ക് ആമുഖം നെഗറ്റീവ് പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ പിന്തുണച്ചിരുന്നു പ്രശസ്ത: മടക്കം യഥാർത്ഥ നിരക്ക് ഒരു അവസരം ഇല്ല നിക്ഷേപത്തിന്റെ പൗരന്മാരുടെ കുറയ്ക്കാൻ സാധിക്കും.

റഷ്യയിൽ കീ നിരക്ക്

കീ CBR ൽ നിരക്ക്, അതുപോലെ യൂറോപ്പിൽ - ദേശീയ സമ്പദ് സ്വാധീനിച്ചു ഉപകരണങ്ങളുടെ ഒന്നോ. അതിന്റെ മൂല്യം ഒരു പോയിന്റ് നിരവധി ദശാംശം വർദ്ധിച്ചു വന്നപ്പോൾ റഷ്യയിൽ ബാങ്ക് റെഗുലേറ്ററി പ്രാക്ടീസ് അറിയുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, ഏപ്രിൽ 2014 അവസാനത്തോടെ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഡയറക്ടർ ബോർഡ് 7.5% വരെ 7% മുതൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ തീരുമാനിച്ചു. ഈ ഘട്ടം കേന്ദ്ര ബാങ്ക് പണപ്പെരുപ്പം മാറ്റി പ്രതീക്ഷകൾ വിശദീകരിച്ചു ആണ്. അതിന്റെ ലക്ഷ്യം തലത്തിൽ 2014 അവസാനത്തോടെ ഏതാണ്ട് 5% ആയിരുന്നു ഏതാനും മാസം മുമ്പ്, ആ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് പ്രതീക്ഷകൾ കീ നിരക്ക് ക്രമീകരിച്ചുകൊണ്ട് സമയത്ത് അധികം മോശമായിരിക്കും ചെയ്തിരിക്കുന്നു.

ചില ഉൽപ്പന്ന ഗ്രൂപ്പുകൾക്ക് വിദേശ ഉദയമാണ് റൂബിൾ വിനിമയ നിരക്ക് ചലനാത്മകത, അതുപോലെ വെറുക്കപ്പെടുന്ന അവസ്ഥ: ഘടകങ്ങൾ അവരുടെ പ്രവചനങ്ങൾ മാറ്റം, സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഏതാനും വിളിച്ചു. വിശകലന വായ്പ CBR ൽ പ്രധാനപ്പെട്ട പലിശ നിരക്ക് കുറവാണ് നിരക്കിൽ ക്രെഡിറ്റ് ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളുടെയും വരുമ്പോൾ കേന്ദ്ര ബാങ്ക് വിളിക്കപ്പെടുന്ന കൺസഷൻ പുനർ പ്രാക്ടീസ് എന്ന് ചൂണ്ടിക്കാണിച്ച.

കീ നിരക്കു നിർണയിക്കുക ആർഗ്യുമെന്റുകൾ

കീ നിരക്കുകൾ സംബന്ധിച്ചു റഷ്യൻ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് നയം സംബന്ധിച്ച വിദഗ്ദ്ധരുടെ ഇടയിൽ അഭിപ്രായങ്ങൾ ഭിന്നിപ്പിലാകുന്നു. ഈ റെഗുലേറ്ററി ഉപകരണം മൂല്യം കുറയ്ക്കാനുള്ള ആവശ്യം എന്ന പ്രബന്ധം സഹായികളാകുന്നു ഉണ്ട്. അവരുടെ പ്രധാന വാദം രാജ്യത്തെ സാമ്പത്തിക അപകട മാന്ദ്യം പണപ്പെരുപ്പം ബന്ധപ്പെട്ട ആ വളരെ കൂടുതലാണ് വസ്തുത അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതാണ്. അതുകൊണ്ടു, ബാങ്ക് റഷ്യ പ്രധാന നിരക്ക് ഉദിക്കുന്നതുപോലെ, അത് ജിഡിപിയുടെ ഗതികത്തിൽ ഒരു നെഗറ്റീവ് ഇംപാക്ട് കഴിഞ്ഞില്ല. മാത്രമല്ല, അതിന്റെ മൂല്യം കുറയ്ക്കുന്നതിന് എന്നു, വിദഗ്ധർ വിശ്വസിക്കുന്നു, കാര്യമായ അവസ്ഥ. ഒന്നാമത്, വിശകലന പറയുന്നു, പണപ്പെരുപ്പം പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും മൂല്യങ്ങൾ കൂടുതലാണ് എങ്കിൽ, അത് വളരെ അല്ല - അത് വർഷം അവസാനത്തോടെ ഇത് 6-6.5% തുക എന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കാം. ഈ ചരിത്ര പശ്ചാത്തലം റഷ്യൻ സാമ്പത്തിക കണക്കുകൾ വളരെ സാധാരണ. ബില്ലുകൾ ഒരു പ്രത്യേക തരം വഴി: ചില കളിക്കാർ തികച്ചും സർക്കാർ മധ്യ ബാങ്ക് തമ്മിലുള്ള ഇടപെടൽ സമീപിക്കാൻ ഒരു രാഷ്ട്രീയ കളരിയിൽ വാഗ്ദാനം. അടുത്തിടെ, അത്തരം ഒരു പദ്ധതി ഡ്യൂമ സമർപ്പിച്ചു, അത് പ്രകാരം കേന്ദ്ര ബാങ്ക് നിർദ്ദേശം മുന്നോട്ട് വെച്ചു: കീ നിരക്ക് 1% ൽ കൂടുതൽ സജ്ജമാക്കാൻ കഴിയും. ബില്ലിന്റെ മുൻകൈയെടുക്കുന്ന പ്രകാരം നിലവിലുള്ള മൂല്യങ്ങൾ നിരവധി വികസിത രാജ്യങ്ങളിൽ കേസ്, സംഘടനകൾ ലഭ്യമായ വായ്പ എടുത്തു അനുവദിക്കില്ല.

കീ നിരക്ക് വളർത്താനും വാദങ്ങൾ

വിദഗ്ധ സമൂഹത്തിന്റെ പ്രതിനിധികൾ കാഴ്ച എതിർ പോയിന്റ് ഉണ്ട് - അവർ താക്കോൽ വിശ്വസിക്കുന്നു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചു വേണം. അവരുടെ വീക്ഷണത്തിൽ, ഒരു താഴ്ന്ന ശതമാനം വാസ്തവത്തിൽ മാത്രം വലിയ കമ്പനികൾക്ക് ആക്സസ് തന്നെ ക്രെഡിറ്റ് ലഭ്യത ഒരു നല്ല പ്രഭാവം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നില്ല. ചെറുകിട മികച്ച 6-8% മൂല്യം ആശ്രയിക്കാൻ കഴിഞ്ഞില്ല. അത്തരം ഒരു സാഹചര്യം, വിദഗ്ധർ, ചെറുകിട ഓർഗനൈസിംഗ് എന്ന് അപകട കാരണം. കൂടാതെ, സ്ട്രെസ് വിശകലന, സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഓഫ് കീ നിരക്ക് - പണപ്പെരുപ്പം സ്വാധീനിച്ചു ഉപകരണമാണ്, അതിന്റെ വില കുറയുന്നു നിയന്ത്രണം നിന്നു അവരെ വിട്ടേക്കുക അർഥം.

റഷ്യൻ ഫെഡറേഷൻ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഓഫ് കീ നിരക്കിനെ പ്രവചനങ്ങൾ

വളരെയധികം സാമ്പത്തിക വിദഗ്ദ്ധർ ബാങ്ക് റഷ്യ ഇപ്പോഴും കീ നിരക്ക് ഒതുക്കുകയും എന്ന് വിശ്വസിക്കുന്നു. , അല്ലാതെ തീർച്ചയായും, സാമ്പത്തിക പെട്ടെന്ന് പ്രശ്നങ്ങൾ തോന്നുന്നില്ല - ഈ പ്രവണത 2014 രണ്ടാം പകുതിയിൽ ഒരുപിടി ആയിരിക്കും സാധ്യത. അധികൃതർ പണപ്പെരുപ്പം പേസ് മന്ദഗതിയിലാക്കും എന്ന് (ഈ ഘടകം - സെൻട്രൽ ബാങ്ക് കീ നിരക്ക് മൂല്യങ്ങൾ നിർണ്ണയിക്കുന്നതിനുള്ള പ്രക്രിയയിൽ പ്രധാന ഒരു) പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, റൂബിൾ സ്ഥിരതയും നാഷണൽ കറൻസി നിക്ഷേപങ്ങൾക്ക് ആവശ്യം വർദ്ധിപ്പിക്കും. കൂടാതെ, പ്രധാനമായും, ധാന്യം ഒരു നല്ല കൊയ്ത്തു പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്.

അതുകൊണ്ടു, വിദഗ്ധർ വിശ്വസിക്കുന്നു, സെൻട്രൽ ബാങ്ക് നിലവിലെ നയം ഒരുപക്ഷേ വിപണിയിൽ ആവശ്യമായ ലക്ഷ്യം അധികം ഭീകരർക്ക് ആണ്. ചില വിശകലന നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചു വേണം എന്നു സെൻട്രൽ ബാങ്ക് മൊഴി, പണപ്പെരുപ്പം കിംവദന്തികൾ തടയാൻ ഒരു ശ്രമം ആയിരിക്കാം വിശ്വസിക്കുന്നു. വാസ്തവത്തിൽ, എന്നാൽ, സെൻട്രൽ ബാങ്ക് വില പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത് കാരണം, മറിച്ച്, അവർ ഒരു താഴേ തിരുത്തൽ ആയിരിക്കും. ഈ ബന്ധപ്പെട്ട്, ഒപ്തിമിസ്ത്സ് വിദഗ്ധർ വിശ്വസിക്കുന്നു, 2014 കീ നിരക്ക് കാര്യമായ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ മേലോട്ടു എന്നൊരു ചെയ്യും: അതു ബാങ്ക് റഷ്യ അതു കുറയ്ക്കാൻ മുൻഗണന എന്ന് കൂടുതൽ സാധ്യത.

രാഷ്ട്രീയ ഘടകം

ബാങ്കിങ് മേഖലയിലെ ചില വിശകലന സെൻട്രൽ ബാങ്ക് നടപടികളും റഷ്യ മറ്റ് സംസ്ഥാനങ്ങളിൽ തമ്മിലുള്ള ഘടകം ബന്ധം സ്വാധീനിക്കാൻ കഴിയും ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നു. വിദേശ നയം ഉദയമാണ് ഒരു ചിരവൈരിയായ സാഹചര്യത്തിൽ കാര്യത്തിൽ റൂബിൾ ദൌർബല്യം, കൂടാതെ തലസ്ഥാനങ്ങൾ രാജ്യത്ത് നിന്നും നീക്കം ചെയ്യും. പണപ്പെരുപ്പം വർദ്ധിപ്പിക്കും. എന്നാൽ അന്താരാഷ്ട്ര ബന്ധങ്ങളിൽ എങ്കിൽ താരതമ്യേന സ്ഥിരതയുള്ള തുടരും (പ്രധാന മാനദണ്ഡം ഉക്രേൻ ൽ റഷ്യ കാര്യങ്ങളിൽ നോൺ-ഇടപെടലുകൾക്ക് ഏത് ഒരു), നാം നിലവിലെ മൂല്യങ്ങളെ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഓഫ് കീ നിരക്ക് നിലനിർത്താൻ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത് സകല കാരണവുമുണ്ട്.

വിശകലന അവരുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ആകുവാൻ, പരമ്പരാഗത മാന്ദ്യം സംഭാവന വേണം പറയുന്നു പണപ്പെരുപ്പം വേനൽക്കാലത്ത്. അവർ ആ സെൻട്രൽ ബാങ്ക്, വില വളർച്ചയുണ്ടാകാതിരിക്കുന്നത് കണ്ടിട്ടു കീ നിരക്ക് നിയന്ത്രിക്കുന്നതിൽ ഏതെങ്കിലും പെട്ടെന്ന് നീക്കുക ഇല്ല പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. അതേസമയം, ഈ കാഴ്ച വക്താക്കൾ കേന്ദ്ര ബാങ്ക് ഇപ്പോഴും പോലും 5.5% എന്ന ലെവൽ വരെ നിരക്ക് കുറയ്ക്കാനുള്ള തന്നെ ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നു. ദീർഘകാല അവയേക്കാൾ.